王衍继位之后，仍然整日里沉湎于诗文游乐之中，对于政事却极为懈怠，内外政务全都委托给了王宗弼和宋光嗣。所谓人随权变，原本沉静忠厚的王宗弼大权在握后，就像换了个人似的，竟然一改过去持重廉朴的秉性，渐渐变得贪婪纳贿、肆无忌惮起来，致使国内怨声载道，政务日渐昏乱。宋光嗣自幼为仆，最拿手的就是察言观色，殷勤逢迎，因而，很快就得到了王衍的宠任。蜀国自此外有王宗弼把持，内有宋光嗣弄权，朝政因而变得日渐昏退，国力也因此日渐衰落。但王衍却毫无察觉，整日里与韩昭、潘在迎、顾在珣、严旭等狎客笙歌艳舞，沉醉不醒。为了游乐，他还特意在宫中大兴土木，建造了一座宣华苑，内有重光、太清、延昌、会真等殿，清和、迎仙等宫，降真、蓬莱、丹霞、怡神等亭，至于飞鸾之阁，瑞兽之门，更是比比皆是，鳞次栉比。

宣华苑建成后，王衍就更加荒嬉了，日夜与诸狎客、嫔妃、宫女酣饮其中。有一次，竟然不分昼夜地连着九天九夜在宣华苑饮宴取乐！寿王王宗寿听说后，实在是憋不住了，便入宫劝谏，请他以社稷为重，不要再荒嬉了，说到动情处，老泪不自觉地夺眶而出，失声大哭了起来。韩昭等人见状，反而相顾取笑，说道：“嘉王好玩，这么大年纪了，还像个小孩子似的号啕大哭！”诸狎客更是慢言嘲讽，戏谑逗乐，一片喧然。

王衍笑道：“王兄何必如此，你看月色如水，水映月影，如此美景，正是饮酒佳时。”说罢，即高声叫道：“李玉箫何在？”

一名宫女袅袅婷婷地走了过来，笑问道：“陛下有何吩咐？”

王衍道：“你把朕的新作唱给寿王品评，你可要用心呃，嘉王可是此中高手！” 李玉箫吟吟而笑，抚琴唱道：

辉辉赤赤浮五云，宣华池上月华新。

月华如水浸宫殿，有酒不醉真痴人。

李玉箫唱罢，王衍捧起一杯酒笑道：“此歌可入王兄法耳？你若觉得可听，请满饮此杯。”

王宗寿虽出身贫寒，但却极为聪明好学，尤其工于琴棋，平心而论，李玉箫的弹唱果真是音节抑扬，声若黄鹂，何况又是王衍御作，他怎敢说不好？只得接过酒杯，一饮而进。然后，就悻悻地离开了。

此时，王衍的同胞兄弟们皆为各军军使，彭王王宗鼎对诸王言道：“亲王掌军，乃祸乱之本。现今主上年少，大臣强横，谗言必将兴起，缮甲训兵之事，绝非我等该做的！”因而，他执意向王衍辞去军使，王衍无奈，只好答应了他的请求。自此，王宗鼎特意在住所周围亲自栽植了一些松、竹，整日里读书作文，自娱自乐，再也不过问军政之事了。

不久，诸王也都学着王宗鼎的样子，先后辞去了军职。

宋光嗣大喜，当即向王衍推荐内给事王廷绍、欧阳晃、李周辂、宋光葆、宋承蕴、田鲁俦等人为将军或军使，王衍皆一一应准。宋光葆，乃宋光嗣之堂弟，宋承蕴，乃宋光嗣之侄，其他人也皆为宋光嗣亲信。这些人军权在手后，渐渐就开始恣肆强横起来，对内经常干预政事，对外则凌虐百姓，骄纵贪暴，一时皆成蜀之大患。欧阳晃只因居所偏小，竟于夜间顺风纵火，将与其住所向邻的数百间军营一夜之间就烧成了废墟。次日一早，他便若无其事地召集工匠，扩建其居所。王衍听说后，却只是觉得好笑而已。

王宗鼎见事与愿违，大为后悔，却也无可奈何，只得请老臣周庠劝阻王衍。周庠一再谏阻，但王衍却根本不听，周庠无可奈何，只好告病归家，颐养天年去了。