吴越军扬帆急进，很快就到了白虾浦。余安命战舰抵达岸边，准备登岸，却发现海岸上到处都是污泥，人一旦踩上，必会深陷泥淖，无法前行，必须垫上竹筏才可上岸。恰在此时，城南驻守的唐军发现了他们，连忙将弓箭手全都召集了起来，对着海岸开始放箭，吴越军根本就无法排布竹筏，一时进退两难。

冯延鲁对众唐将道：“福州城之所以不降，就是指望着这些救兵。如今相持不战，徒老我师，不如让他们登岸，然后再将他们全歼，福州城就不攻自降了。”

裨将孟坚道：“吴越水军已是进退维谷，他们巴不得与我一战呢！若让他们登岸，他们必会置之死地与我力战，定会锐不可当，我军又怎能将他们全歼呢？”

冯延鲁不听，说道：“到时候，我当亲自率军出击。”说罢，即下令停止放箭。因此，唐兵就这样眼睁睁地看着吴越兵登上了海岸。正如孟坚所料，吴越兵一上岸，皆知道自己没有退路了，故而尽皆拼死前冲，冯延鲁根本就无法抵御，只好率众逃走了，孟坚却力战而死，唐将杨业、蔡遇等均被生擒。

余安率吴越兵乘胜进击，福州城中的吴越兵一见自己的援兵到了，无不欢欣鼓舞，趁机杀出城来，夹击唐兵。唐兵已驻军一年多了，早已是师老兵疲，哪里是士气正旺的吴越军的对手，福州城南各部唐军尽皆溃散而逃，吴越军乘胜追击，幸亏王崇文率三百牙兵拼死力战，南唐诸军才有机会在王崇文身后布列成阵，吴越追兵这才退去。

余安率军进入福州后，李仁达就将其部众全都交给了他统一指挥。

此时，南唐军中到处传言，说吴越兵想放弃福州，准备和李仁达之军一起回杭州。东南守将刘洪进等恳请王建封，干脆放吴越军和李仁达出城，让他们离开，然后再占领福州。留从效、王建封等人早就不满于陈觉等人的专横，当晚即烧营遁去，城北诸军听说后，也相继溃散而去。冯延鲁又羞又悔，假惺惺地拔出佩刀自刎，被亲吏拦住。

至此，福州之围尽解。唐兵累计战死二万多人，丢弃的军资器械多达数十万。更为严重的是，南唐为此几乎将库仓耗竭，因而，根本就无力出兵中原了。

吴越王钱弘佐闻听福州大捷，不禁大喜，随后又听说南唐撤军了，便将张筠、余安召回了杭州，遣东南安抚使鲍修让率兵戍守福州。至此，福州就归属吴越所有了。

陈觉、冯延鲁等假传圣旨在前，战败丧军在后，李璟气恼之下，就要将二人斩首，以谢中外。原后唐秦王府巡官江文蔚此时为南唐御史中丞，他一直不满于冯延巳等人的所作所为，听说此事后趁机弹劾道：“陛下继位以来，所信任的就是冯延巳、冯延鲁、魏岑、陈觉四人，四人相互勾结，狼狈为奸，阴狡弄权，蒙蔽圣聪，排斥忠良，引用群小，谏争者驱逐，窃议者刑罚。如今，陈觉、冯延鲁虽然伏罪，但冯延巳、魏岑尚在，根本既然未除，枝干还会复生。既是同罪，就须同诛，否则，定会使人心疑惑，非议不止。”又道：“陛下之视听，仅在数人，虽然每日接见群臣，但也会终成孤立。”又道：“在外者握兵，居中者当国。”又道：“魏岑、陈觉、冯延鲁，互相之间也勾心斗角，他往前，我则往后，他向东，我则向西。天生五材，本是国之利器，却成为小人相争妄动的工具。”又道：“征讨之权，仅在魏岑的奏折书简，国库取给，皆在魏岑的一言”……

李璟看罢江文蔚的表章，竟认为他是在借机诋毁自己，一怒之下反将他贬为了江州司士参军。随后，又下令将陈觉、冯延鲁押至金陵。宋齐丘因为自己曾推荐陈觉出使福州，只好上表待罪。李璟随即下诏，将陈觉流放蕲州，冯延鲁流放舒州。

知制诰徐铉、史馆修撰韩熙载上表奏道：“陈觉、冯延鲁罪不容诛！对于擅自兴兵者，若不加罪，则疆场必会生事；对于丧师辱国者，若不诛杀，则沙场无人效力。恳请将二人公开斩首，以重军威。”

李璟无奈，只好将中书侍郎、同平章事冯延巳罢为了太弟少保，将魏岑贬为太子洗马。

韩熙载又上言：宋齐丘党羽必为祸乱。李璟却认为韩熙载离间君臣关系，竟然将他贬为了和州司士参军。不过，宋齐丘也被外放为了镇南节度使。