纽约曼哈顿世界金融中心，美林证券中心营业部

亲自坐镇操盘g12和g13基金的老斯顿第一次出山就遭遇了黑天鹅事件，由于江叶林的委托单根据他的要求，或者说和多米尼克达成的默契，事实上场内交易助理多米尼克分批提交委托单给美林证券的交易员诺顿，这使得老斯顿仓促间融不到券的情况下，没来及在美林证券交易员第一个100万股抛出的时候及时做空，反而在第二个150万股抛出的时候选择了买入，正常来说这也应该是g3基金回补做多的位置，起码前一周的节奏是这样！

结果于是一发不可收拾，营业一部的g12和g13基金账户合计份额约8000万份，不过由于之前投资的其他品种和股票并没有来得及全部清仓，因此当黑天鹅事件发生的时候，这两个账户可动用的资金只有大约一半的份额，4000万美金而已，所以第二波抛盘150万股把福特股价砸到54美金每股的时候，老斯顿很是抄了一把底，两个账户合计买入了74万股福特股票……

问题在于福特股价在第二波跳水后仅仅反弹到54.50，在老斯顿还来不及为自己的抄底赚了1%的短差而庆祝的时刻，第三波178万股的抛盘直接摧毁了福特股票上多头的抄底和抵抗意志，当股价跳水到53美金的时候，戴维-林奇冲进老斯顿的办公室吼着要他下令全部平仓福特股票的头寸，因为是个人都知道黑天鹅事件已经发生，止损甚至反手做空是唯一正确的选择！

人都有思维惯性，虽然抛盘汹涌但老斯顿随时担心营业三部的g3基金会反手做多，到时候这把肉割下去可变成了中心营业部的笑柄，因g3基金在之前三周的操盘过程中，从来没有让ge或者福特的股价振幅超过3个百分点以上，总是高位做空下来很快就低位平仓反手做多，因此老斯顿虽然在戴维-林奇的提醒下依然犹豫了那么一小会儿，接着事情就一发不可收拾。

对美林证券这样的首屈一指的大券商而言，和其他券商一样要遵循一个客户的买卖委托优先的规则，因此无论是抄底买入还是融券卖空，如果券商内部的自营基金和客户的委托同时提交的话，要优先保证客户的委托单成交，福特股价跌到53块的时候，市场发生了多杀多的局面，再加上老斯顿犹豫了那么半分钟没有第一时间止损，因此等见势不妙再下平仓指令的时候，福特的股价已经跌到了52美金！

g12和g13两个账户在一开始55美金以上的价位融不到券很正常，因为市场上流通的筹码本来就少，而营业三部的g3基金一家就持有428万股的福特股票，这种情况下美林证券总部账户短时间内能增加融券的福特股数本来就少的可怜……

事实上美国证券市场化的程度相当高，大蓝筹股票是很多信托基金和长期投资基金持仓的首选和重要配置，因此券商本身从证券持有者这边融券根本不是难题，问题在于，对一天成交量才1000万股上下的福特汽车股票来说，没有哪家证券公司会在自己的股票池里融入太多的福特股票放着等投资者来融券，因为转融券本身就要支付融券成本给证券持有者。

这就好比市场的日销量如果是200万股福特股票，那券商的可融券额度顶多保持在250万或者更多点不超过300万股的程度，而不是莫名的增加库存到500万股甚至更多，因为没有那么大的融券需求，尤其市场本身是个t+0的市场，因此买入方随时可以卖出而降低了融券的需求量。在这起小小的有福特股份引发的小黑天鹅事件的当天，美林证券可提供的福特汽车融券规模是250万股！基数其实已经相当大！

问题在于，市场上仿佛有一双眼睛紧紧的盯着福特股价的变动一样，在g3基金高位卖空的同时，有资金紧随其后直接加入了融券卖空的行列，本着客户优先的原则，老斯顿的g12和g13基金在融券委托上楞是没抢得过那只看不见的大手，最后福特股价跌幅超过5%的时候，多头开始多杀多蜂拥而出，这个时候已经不是融券的问题，而是手里买入的74万股怎么抢跑道抛出平仓的问题。